東方匯理：建議在新興市場和日本尋找地區性投資機會

智通財經APP獲悉，3月29日消息，東方匯理資產管理表示，由於經濟週期比早前預期理想，目前對已發展市場股票的觀點接近中性，但考慮到目前的估值偏高，避免過分樂觀，並在新興市場和日本尋找地區性投資機會。該機構對美國取態中性。

在存續期方面，東方匯理對日本保持審慎，但看好美國和歐洲。鑑於可能出現財政壓力和通脹走勢可能令人意外，投資者應考慮主動管理存續期。此外，一旦美元在短期內走強，也可能影響新興市場債券的回報，因此投資者需要保持警惕。最後，面對地緣政治壓力，石油成爲理想的對衝工具，而短期供應緊張亦令油價具有溫和上行的潛力。

固定收益方面，東方匯理對歐洲和日本存續期略爲審慎，但看好通脹率繼續下降的美國和全球優質信貸。該機構密切留意歐洲央行對區內經濟的評估，留意央行採取任何政策行動的跡象。在英國，由於英國央行面對減息壓力，略爲看好英國。企業信貸繼續帶來息差收益，但必須考慮流動性，特別是在高收益債券範疇。

因此，東方匯理看好美國投資級別債券，亦更看好歐盟投資級別債券。在美國，該機構看好短期信貸及保險掛鉤證券。整體而言，該機構評級較低的高收益債券態度謹慎，但在表現分歧較大的非週期性行業發現個別具投資價值的機會。

東方匯理指出，美國股市近期走勢主要受個別大型股帶動，增加集中風險，歐洲亦出現類似情況，但程度較輕微。隨着經濟週期發展，市場應會更加關注盈利走勢。該機構保持嚴格選股的立場，對美國和歐洲估值最高昂的範疇取態略爲審慎，但任何關於盈利及估值的市場異常情況，也成爲透過特殊主題受惠的機會。從類型/地區的角度而言，繼續看好高利潤率的優質企業、美國價值股及日本。

東方匯理還指出，因新興市場收益率和通脹持續放緩，看好硬貨幣和本地貨幣債券，並偏好高收益債券多於投資級別債券。就地區而言，該機構看好拉丁美洲，更嚴謹地選擇亞洲和歐洲、中東和非洲國家。一如所料，拉丁美洲地區出現大量特殊主題，例如阿根廷。該機構亦看好股票，特別是亞洲(印度、印尼、南韓)及拉丁美洲。