操盤心法－觀察超級財報周 聚焦內需產業

加權指數日線圖

盤勢分析：　通膨構成金融市場的隱憂，美國聯準會（Fed）主席鮑爾及其他決策官員明顯對節節升溫的物價感到憂慮，預計11月份的FOMC（公開市場操作委員會）將是啓動縮減購債規模的時間點，如此一來，這次的購債計劃可望在明年年中正式結束，升息的時間點會落在下半年或2023年。

雖然未來這幾個月央行只是降低注入資金池的流量，並非回收資金，但是「由儉入奢易，由奢入儉難」，對投資者仍產生心理壓力，加上筆者一再提醒的高基期塑造出「成長趨緩」環境，股價呈現「利多鈍化」的現象。

如外銷訂單9月份總金額達629億美元，月增率17.6％、年增率25.7％，是連續第十九紅，其中資訊通信年增率達39.1％、電子產品成長率21.5％、光學器材年增率19.5％、基本金屬年增率46.5％、機械年增率13.1％、塑橡膠製品年增率28.3％、化學品年增率44.8％，預估10月數據年增率可達22.1％至25.0％，將再創佳績。

合理推估，外銷產業包含大部分科技產業營運熱絡到年底應無太大疑慮，然而股市卻是陷入膠着狀態，究竟是利多出盡，還是利多尚未反應，有待觀察。值得留意本週有美國多家重量級科技公司公佈業績和展望，26日有臉書、27日是微軟、AMD、Google的母公司Alphabet、29日有蘋果、亞馬遜等，可說是名符其實的「超級財報周」，其結果牽動美股和科技股比重高的臺股，正是測試股市走勢的試金石。

較佳的情境是，多數公司能端出亮麗業績以及未來正向看法，進而刺激股價脫離盤局；次之的狀況是，企業財報好壞參半，展望並不悲觀，至少讓盤勢維持強勢整理，待籌碼沉澱之後，年底前再挑戰新高；比較不利的情況是財報普通，而且對第接下來的營運看法保守，則股市拉回測試支撐將是難免。

就線論線，目前臺股仍是整理格局，加權指數雖然站上月線，但月線下彎中，而且季線由上往下穿過半年線形成死亡交叉後也是持續下滑，17,000～17,100點附近壓力不輕，幸而年線尚處於走揚狀態，顯示長期多頭火種尚未熄滅。

操作建議：

綜合上述，先將此處視爲長期牛市的中段修正，操作上可採取中水位持股，先前低接的臺灣50、中型100、櫃買50、高股息、ESG、永續等指數型ETF可先續抱。

科技股雖有部分IC設計與元宇宙、比特幣等概念股穿梭，但是臺積電端出優良成績單，股價表現卻是有限，透露出在「長短料」和供應鏈的混亂下，投資者追價意願不高，可以先以區間視之，本週的聯發科、聯電、國巨等重量級企業法說可接續參考。

疫情漸緩，內需族羣有谷底復甦機會，資產股如臺肥、臺鹽等、金融族羣如中信金、臺新金、和潤等底部墊高；五倍振興券刺激消費如統一超、全家等亦可留意。