北方減產消息發酵，工業硅主力收盤漲3.55% | 工業硅機構要評

2024.11.29

中信期貨：北方減產再度發酵，工業硅價格反彈【觀望】

今日工業硅價格出現反彈，主力合約上漲3.55%，收於12405元/噸。此前新疆石河子地區發佈通知，啓動重污染天氣Ⅱ級（橙色）應急響應，引發市場對環保限產的擔憂。另外今日據SMM消息稱，東部合盛硅業(鄯善)計劃在11月29日晚停產30臺工業硅礦熱爐，西部合盛硅業(石河子)減停產計劃尚不明確，預期單月影響產量在6萬噸以上，此次減產持續時間不確定。北方環保及大廠減產消息的再度發酵，推動今日硅價走高。

從基本面來看，供給端方面，此前西北地區硅廠生產相對穩定，部分西北硅廠在西南地區進入枯水期後重新開爐，整體開工率小幅提升。西南地區因枯水期電價上調，11月產量顯著下滑，預計12月產量仍將繼續減少。需求端，多數硅料廠商持續檢修，西南地區進入枯水期疊加下游硅片、電池片集中減產，11/12月多晶硅產量預計進一步下滑，對工業硅的需求較弱。有機硅和鋁合金的需求仍然平淡。庫存方面，工業硅行業面臨較大的庫存壓力，累庫趨勢持續。截至11月29日當週，百川數據顯示國內庫存爲326350噸，環比增加1.4%。

總體來看，工業硅當前供需雙弱。若北方地區後續工業硅供應量縮減，或將對市場產生一定支撐，工業硅大幅過剩格局短期將有所改善。鑑於近期供應端擾動的不確定性，操作上建議短期暫觀望。

廣州期貨：多晶硅減產預期下，工業硅盤面壓力仍存【觀望】

供應方面，石河子啓動重污染天氣II級（橙色）預警，若按標準執行預計影響當地工廠月產量達到2萬噸，供應存在下降預期。需求方面，據百川盈孚瞭解，西南多晶硅工廠枯水期減產已基本落地，預計12月多晶硅產量降至10萬噸以內，需求存在減少需求。展望後市，行業進呈現供需雙弱格局，舊倉單即將集中註銷流回現貨市場，在現貨庫存本身較高的現狀下，或對盤面構成一定壓力，短期或仍有回落風險。策略上，建議暫時觀望。

華泰期貨：工業硅供需雙弱，價格震盪爲主【震盪】

昨日工業硅現貨價格持穩。據SMM數據，昨日華東不通氧553#硅在11600-11700元/噸；通氧553#硅在11700-11800元/噸；421#硅在12100-12300元/噸。近期因盤面價格下跌，下游對價格的接受度有所提高，現貨成交情況好轉。近期因盤面價格下跌，基差走強，需關注期現商出貨後對現貨價格的負反饋。

近期，新疆供給端環保減產預期加劇，下游多晶硅減產規模或繼續擴大，工業硅基本面呈供需雙弱格局。目前盤面價格已跌至新疆硅廠生產成本附近，預計盤面爲主震盪爲主。

恆泰期貨：工業硅供給寬鬆需求疲軟，價格仍偏弱【觀望】

基本面/盤面：供應端，豐水期西南復產復工超預期，西北大廠產量高位，供給寬鬆格局未改；需求端，多晶硅減產仍在持續，有機硅及鋁合金需求一般。庫存持續累庫，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長期來看受基本面及成本均無利多因素出現，硅價暫未企穩，仍然維持偏弱看待。

國投期貨:新疆減產消息，硅價大幅走高【觀望】

工業硅期貨減倉走高，主力2501合約收12405元，上漲3.55%。盤面大幅上漲的原因或在於，新疆大廠減產消息。主要涉及兩個產區，鄯善產區計劃在11月29日晚停產30臺工業硅礦熱爐，月產量影響6萬噸以上;石河子產區減產預期反覆，若能按此前政府要求落地，月產量影響2-2.5萬噸左右。整體看，工業硅新疆降負同時，多晶硅同步自律減產，供需實際均有縮量，但大廠今日計劃減產程度超過預期，帶動盤面大幅上漲，實際減產持續時間仍不確定，傾向觀望。

光大期貨:工業硅期貨震盪走弱，減產影響逐步消化【震盪】

現貨止漲企穩，百川參考價11960元/噸，較上一交易日持穩。其中#553各地價格區間回升至11300-12150元/噸，#421價格區間漲至12150-12850元/噸。最低交割品迴歸#553價格至11150元/噸，現貨貼水收至830元/噸。新疆石河子硅廠減產影響逐步消化，市場交易重歸下游減產邏輯後盤面迎來回跌。當前舊註銷倉單仍未完全流入下游，大部分仍在積壓留存中，有繼續累庫的風險。下游仍在主導壓價，預計硅價延續弱勢震盪爲主。