安聯投信：投資美短債 解市場亂流

美元高收益債券基金表現

美國聯準會升息接近尾聲，今年以來全球主要市幾乎全數翻正；但近來債市分別受到美國區域銀行風波、與美債上限協商卡關等干擾，美債殖利率波動再現，主要債市陷入震盪；反觀美國短年期、非投資等級債等則是過去一個月少數仍能繳出正報酬的市場。

以美國短年期非投資等級債券策略爲例，核心策略以爭收益、控風險爲主，而且聚焦存續期1至3年、B～BB級債券的美國非投資等級債券；在升息尾聲，債市波動高，又有美債風波未定之際，安聯投信提出其理由，認爲美短債策略發揮效益，提供合理收益、同時穩定核心投資組合表現。

首先，在美國聯準會去年一路以來的暴力式升息下，殖利率水漲船高，投資人可從其變化看到潛在的投資契機。其次，升息步入尾聲，面對聯準會的步調，與市場預期的落差，讓對利率政策較爲敏感的公債走勢時而出現不按牌理出牌的走勢，美短債的短存續策略亦有助於緩解債市波動對投資組合的影響。最後，年初以來，市場預期美國經濟走弱，但未對發債公司過於悲觀；與此同時，牽動利差變化包括經濟前景、緩步復甦等不確定性，以及近來美國朝野兩黨舉債上限談判風波，美短債策略亦可發揮爭收益、控風險的效益，提供投資組合穩定力量。

因此在追求升息尾聲的投資機會時，美短債策略有望提供相對穩健的收益，並控制其波動風險。