5年估值增長7倍 螞蟻集團背後股權機構“賺翻”
10月26日晚，上交所發佈的螞蟻集團IPO初步詢價公告顯示，螞蟻集團A股發行價確定爲每股68.8元，總市值2.1萬億元。據此計算，從螞蟻集團整體變更設立股份公司時就參與的投資者賺得盆滿鉢滿。其中，社保基金初始投入的75億元，目前持股市值達480億元；中國人壽保險投入的24億元，目前持股市值達171億元；春華資本投入的11.8億元，目前持股市值達76億元。
5年估值增長7倍
螞蟻集團一直是各路資本追捧的對象。從招股說明書來看，螞蟻集團共經歷4輪重大融資，估值水平一路上漲。從2015年6月首次境內融資到2018年7月，估值水平從2600億元增長至9600億元。而根據最新螞蟻集團的初步詢價公告顯示，其總市值達2.1萬億元，較2015年6月的2600億元，估值增長了7倍（注：招股說明書稱該估值是以假設阿里巴巴已經根據2014年8月簽署的《2014年股權和資產購買協議》及後續相應修訂取得發行人3%股份爲計算基礎)。
招股說明書顯示，螞蟻集團成立以來共增加註冊資本3次。具體情況如下：自2017年末以來，2018年末、2019年末和2020年中，螞蟻集團註冊資本從150.00億元，分別增至157.61億元、235.24億元和237.79億元。其中，在2018年7月，螞蟻集團完成境內融資，包括增發新股以及部分股東轉讓，同時向杭州君瀚增發新股，用於激勵安排；2019年9月，杭州阿里巴巴取得了螞蟻集團33%股份；2020年6月，螞蟻集團向杭州君瀚增發2.5438億股。
機構賺得盆滿鉢滿
從螞蟻集團的招股說明書看，2016年12月整體變更設立股份公司時共有23名發起人，到了2020年6月最後一次增資時已有32名股東。若以68.8元/股的價格計算，早期進入螞蟻集團且未提前退出的機構賺得盆滿鉢滿。據粗略計算，這些機構合計大賺約8700億元。
僅從螞蟻集團整體變更設立股份公司時就進入的股東看，2015年，社保基金以75億元入股螞蟻集團，認購近7億股。招股說明書（註冊稿）顯示，社保基金持股數量爲6.99億股，在2016年12月時，持股數量佔所有發起人的比例爲4.6598%。按螞蟻集團A股發行價68.8元計算，這筆投資目前市值超過480億元，五年賺了405億元。
若以此計算，同批進入的中國人壽保險約以24億元的價格持有螞蟻集團2.494億股，當時的持股比例爲1.6627%。截至最後一輪增資，中國人壽保險持股數量未發生改變，若按68.8元的發行價計算，24.76億元的初始投資，當前市值達到171億元，五年大賺146億元。
還有知名股權機構——春華資本旗下的春華景信（天津）投資中心（有限合夥）和春華景信景福（天津）投資中心（有限合夥），也是作爲發起人入股螞蟻集團。早在2016年12月，以上兩家有限合夥企業分別持股7064.81萬股和4036.35萬股，約7.5億元和4.3億元的初始投資，目前市值超過了48.6億元和27.77億元。2018年7月，春華資本旗下春華榮信（天津）股權投資基金合夥企業（有限合夥）獲得了由杭州君瀚轉讓的4535.15萬股股份，持股比例在2018年7月增資時爲0.2877%。
同樣作爲發起人的海南建銀建信叢林基金合夥企業（有限合夥），持有螞蟻集團1.9億股，初始投入資金約20億元，螞蟻集團上市後，海南建銀建信叢林基金持股市值達130.92億元。值得注意的是，海南建銀建信專項基金一號合夥企業（有限合夥）於2018年7月參與螞蟻集團增資，認購了566萬股。